6.13 : Модель ценообразования капитальных активов: Введение

Модель ценообразования капитальных активов (CAPM) — это фундаментальная концепция современной финансовой теории, используемая для определения ожидаемой нормы прибыли от инвестиций с учетом присущих им рисков по отношению к рынку в целом. Эта модель обеспечивает структурированный подход к оценке соотношения между риском и доходностью, что имеет решающее значение для принятия обоснованных инвестиционных решений.

CAPM включает в себя три основных компонента: безрисковую ставку, бета-коэффициент и рыночную премию за риск. Безрисковая ставка представляет собой доход от инвестиций с нулевым риском, обычно получаемый из доходности государственных облигаций. Бета-коэффициент измеряет волатильность доходности актива по сравнению с рынком, указывая, насколько ожидается, что доходность актива будет колебаться в зависимости от движений рынка. Премия за риск отражает дополнительную прибыль, которую требуют инвесторы за принятие на себя более высокого риска при инвестировании в рынок, рассчитывается как разница между ожидаемой рыночной доходностью и безрисковой ставкой.

Одним из главных достоинств CAPM является ее способность облегчать сравнение различных инвестиционных возможностей. Количественно оценивая ожидаемую доходность относительно соответствующего риска, CAPM позволяет инвесторам делать стратегический выбор относительно того, какие активы включать в свои портфели. Такой подход помогает создавать диверсифицированные портфели, которые оптимизируют баланс между риском и доходностью в соответствии с толерантностью инвестора к риску и финансовыми целями.