6.13 : Modèle d'évaluation des actifs financiers : Introduction

Le modèle d'évaluation des actifs financiers (MEAF) est un concept fondamental de la théorie financière moderne utilisé pour déterminer le taux de rendement attendu d'un investissement en prenant en compte son risque inhérent par rapport au marché global. Ce modèle fournit une approche structurée pour évaluer le compromis entre risque et rendement, ce qui est essentiel pour prendre des décisions d'investissement éclairées.

Le MEAF intègre trois éléments principaux : le taux sans risque, le facteur bêta et la prime de risque du marché. Le taux sans risque représente le rendement d'un investissement sans risque, généralement dérivé des rendements des obligations d'État. Le bêta mesure la volatilité des rendements d'un actif par rapport au marché, indiquant dans quelle mesure les rendements de l'actif devraient fluctuer avec les mouvements du marché. La prime de risque du marché reflète le rendement supplémentaire que les investisseurs exigent pour assumer le risque plus élevé d'investir sur le marché, calculé comme la différence entre le rendement attendu du marché et le taux sans risque.

L'un des principaux atouts du MEAF est sa capacité à faciliter les comparaisons entre différentes opportunités d'investissement. En quantifiant le rendement attendu par rapport au risque associé, le MEAF permet aux investisseurs de faire des choix stratégiques quant aux actifs à inclure dans leurs portefeuilles. Cette approche permet de construire des portefeuilles diversifiés qui optimisent l'équilibre entre risque et rendement, en fonction de la tolérance au risque et des objectifs financiers de l'investisseur.