6.15 : Ryzyko i zwrot z portfela

Ryzyko i zwrot z portfela i to podstawowe pojęcia w zarządzaniu inwestycjami, obejmujące potencjalne korzyści z inwestycji oraz ryzyko podejmowane w celu osiągnięcia tych korzyści. Związek pomiędzy ryzykiem a zwrotem ma kluczowe znaczenie przy podejmowaniu świadomych decyzji inwestycyjnych i konstruowaniu optymalnego portfela.

Ryzyko portfela odnosi się do niepewności i zmienności zysków generowanych przez portfel. Wpływa na to zmienność poszczególnych aktywów portfela i sposób, w jaki oddziałują one na siebie. Wyższe ryzyko portfela oznacza większy potencjał znacznych odchyleń od oczekiwanych zwrotów, zarówno pozytywnych, jak i negatywnych.

Zwrot z portfela to zysk lub strata wygenerowana przez portfel w określonym okresie. Odzwierciedla łączne wyniki wszystkich aktywów w portfelu, w tym dochody z dywidend, odsetek i zysków kapitałowych. Zwrot z portfela jest nierozerwalnie powiązany z jego profilem ryzyka; ogólnie rzecz biorąc, portfele o wyższym ryzyku mają potencjał do uzyskania wyższych zwrotów, podczas gdy te o niższym ryzyku oferują zazwyczaj bardziej stabilne, ale niższe zwroty.

Zmienność mierzy stopień odchylenia zysków od oczekiwanego wyniku w danym okresie. Na tę zmienność wpływają takie czynniki, jak warunki rynkowe, cykle gospodarcze i określone zdarzenia mające wpływ na poszczególne aktywa lub sektory. Większa zmienność oznacza większą niepewność co do zysków, co prowadzi do zwiększonego ryzyka. Zazwyczaj oczekuje się, że portfele o wyższym ryzyku zapewnią wyższe zwroty, aby zrekompensować podwyższoną niepewność i możliwość znacznych strat. Z drugiej strony portfele o niższym ryzyku zazwyczaj zapewniają bardziej stabilne, choć niższe zwroty przy minimalnym ryzyku znacznych strat.